Batería de ejercicios.3ªEvaluación.

Batería de ejercicios.Economía de la Empresa.3ªEvaluación.

1. Una empresa tiene que decidir si es rentable una inversión que le ofrecen para dos años con estas características:

àDesembolso inicial:6.000€

àCobros del primer año:4.000€

àPagos del primer año:1.000€

àCobros del segundo año:7.000€

àPagos del segundo año:3.000€

Sabiendo que la tasa de actualización del capital se estima en un 12%,¿es rentable la inversión ofertada a la empresa? ¿Por qué?                  

2.Una empresa comercial presenta en su último ejercicio los siguientes datos:

      Sus compras de mercaderías a crédito ascendieron a 456.250€ y el stock medio de las mismas en almacén a 20.000€

      Las ventas de mercaderías conllevaron una facturación de 568.484€;el saldo medio de proveedores ascendió a 37.500€; el saldo medio de clientes fue de 51.400€.

A)Define,calcula y representa su periodo medio de maduración financiero.

B)¿Será siempre mayor el periodo medio de maduración económico que el financiero?

C)¿Es preferible un periodo medio de maduración alto o bajo?

3.Indica en los dos siguientes proyectos de inversión, cuál sería el más conveniente y por qué si se utiliza el criterio actualizado del valor de sus flujos de caja, a un tipo de interés del 5%

àProyecto A:desembolso inicial(100.000€);F1(---);F2(60.000€);F3(60.000€).

àProyectoB:Desembolso inicial (120.000€); F1(60.000€); F2(40.000€);  F3(40.000€).

4.La S.A QUINTA, desea ampliar su negocio.Para financiar la nueva inversión decide efectuar una ampliación de capital mediante la emisión de nuevas acciones.El capital antes de la ampliación es de 100.000 euros y consta de 20.000 acciones, las cuales cotizan en Bolsa a 8 euros. Se emiten 10.000 acciones nuevas a la par.

à¿Cuál es el valor nominal de las acciones?

àDefine y calcula el valor teórico del derecho preferente de suscripción.

àEl señor Gutiérrez, antiguo accionista y titular de 1.800 acciones,acude a la ampliación de capital¿Cuántas acciones nuevas podrá suscribir en función de las antiguas que ya posee y cuál sería su coste?

5.Define los siguientes términos:franquicia, Sociedad Anónima,dirección,segmentación de mercados.

6.En la siguiente tabla,selecciona la mejor inversión según el tiempo de recuperación y razona tu respuesta.

INVERSIÓN	Desembolso inicial	F1	F2	F3
A	200	50	200	100
B	400	200	600

7.Una empresa que se dedica a la fabricación de aparatos reproductores de música de última generación ha incurrido en unos costes fijos anuales de 600.000€ (al ser productos de elevada tecnología);los costes variables unitarios son de 100€.Las unidades producidas son de 2.000 a un precio de venta de 400€.

A)Calcula:los costes variables, los costes totales, los ingresos por la venta de estos aparatos, los beneficios, el coste medio de cada unidad, el beneficio obtenido por cada unidad vendida.

B)Cálcula a partir de qué cantidad de reproductores resulta rentable su venta.

C)Representa gráficamente la función anterior.

8.Con la siguiente información contable de la empresa MULASA:

A)Ordena las masas patrimoniales para confeccionar el Balance.

B)Calcula el fondo de maniobra indicando su significado.

C)Calcula las ratios que dan información sobre la solvencia a largo plazo de esta empresa, comentando su significado.

Amortización acumulada inmovilizado material (18.000€); Capital social (32.000€); Mercaderías (15.000€);Equipos para procesos de información (20.000€); Proveedores (21.000€); Aplicaciones informáticas (28.000€); Reservas ( 8.000€ ); Hacienda Pública, acreedora (9.000€);Clientes (14.000€); Deudas a largo plazo ( 17.000€);Bancos (4.000€); Mobiliario( 24.000€).

9.La empresa Gama presenta los siguientes gastos e ingresos correspondientes al año  2010,expresados en miles de euros.

àCompra de mercaderías:5.200€                            àGastos de personal: 2.000€

àSuministros de energía eléctrica:800€                   àVentas:12.500€

àGastos financieros:1.600€

àAmortización del inmovilizado:700€

La situación patrimonial de la empresa es la siguiente: activo total (23.750€); fondos ajenos

(16.600€); el tipo impositivo es del 30%.

A)Calcula el resultado de explotación y el beneficio neto.

B)Calcula y comenta la rentabilidad económica y la rentabilidad financiera.

10.Elabora la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de una empresa dedicada a la venta de artículos deportivos que presenta los siguientes datos al final del ejercicio económico.

Facturación por ventas (16.000€);Compras de mercaderías (8.000€); Promociones, publicidad, propaganda (202€); Impuesto de Sociedades (30%); Gastos de personal por sueldos, salarios,Seguridad Social ( 2.700€);Prestación de servicios ( 1.200€); Devolución de compras ( 350€); Luz y agua ( 120€); Intereses de cuentas bancarias a favor de la empresa (25€); Amortización inmovilizado material (200€).

Tema 4.La organización interna de la empresa.

TEMA 4. LA ORGANIZACIÓN INTERNA DE LA EMPRESA.

Los objetivos que se marca una empresa no se pueden alcanzar con individualidades, sino con la agrupación y coordinación de todos sus componentes.Esta función se asigna a la dirección de la empresa.

4.1. Proceso de dirección.

A)Concepto de dirección de la empresa:

B)Funciones. Planificar, organizar,gestionar y controlar todos los factores.

C)Capacidades.

à Estratégica. Habilidad para la consecución de los objetivos y saber aprovechar las oportunidades.

à Ejecutiva. Llevar a la práctica las decisiones tomadas; diseñar la organización interna de la empresa.

à Liderazgo. El estilo en la gestión de los recursos humanos.

4.2. Función de planificación.

• Concepto.

A)   Clasificación de los planes.

A.1 Según su naturaleza y características. Se refiere a la extensión del plan.

• Metas. Punto de partida de la planificación.Los fines fundamentales perseguidos por la empresa. EJ:

• Objetivos. Tienen un carácter general o más concreto, e involucran a toda la empresa o a un área concreta de la organización. EJ: aumentar los beneficios para el siguiente ejercicio ecónomico.

Diferencias con subobjetivos:

              ** Criterios a la hora de establecer los objetivos.

à Realistas y factibles. Que haya los recursos necesarios para alcanzarlos.

à Establecer prioridades entre objetivos.

à Cuantificables. Saber, con los resultados, que se han conseguido.

àAcordes a la ética empresarial. Ejemplo:no se puede defender un objetivo social de paridad entre hombres y mujeres, y no renovar el contrato a una trabajadora tras dar a luz.

A.2. Según la dimensión temporal.

à Planes a largo plazo. A más de cinco años.Se refieren a aspectos estructurales de la empresa. Ejemplo:

à A medio plazo. Entre un año y cinco años. Desarrollados por los departamentos de la empresa. Ejemplo:

à A corto plazo. En un año. Planes muy concretos e inmediatos por departamentos. Ejemplo:

A.3.Por funciones o departamentos. Planes de producción, ventas, financiero

      Se pueden encontrar planes intradepartamentales  (                                 )       e interdepartamentales (                                                 ).

      B)Etapas del proceso de planificación.

1.    Análisis de la situación de partida:

2.    Fijación de los objetivos:

3.   Determinación de las líneas de actuación:

                  

4. Evaluación de las alternativas:

5.  Elección de una de las alternativas:

6. Control y determinación de las desviaciones:

Tema 12.Otras formas de financiación de las empresas:ampliación de capital.

Tema 12.La financiación de la empresa.

[Otras formas de financiación de las empresas:ampliación de capital].

Detrás de toda ampliación de capital (basado en la emisión de nuevas acciones) hay,generalmente, la necesidad de acometer proyectos e inversiones de cierta importancia.

A)    Valor nominal,teórico y de cotización de una acción.

à Valor nominal: en el momento de la emisión; aparece en el título o anotación en cuenta.

--> Valor teórico o contable. El valor según la capacidad de crear dividendos. Parte que le corresponde a cada acción sobre el neto patrimonial ( capital social + reservas).

--> Valor efectivo, de mercado o cotización. Es el valor de la empresa en el mercado, derivado de la compraventa de las acciones en la Bolsa. El precio pagado en la Bolsa  à VN x cotización.

B)Efectos de la ampliación sobre acciones antiguas.

En una ampliación de capital, la emisión de nuevas acciones puede ser:

à sobre la par: valor superior al nominal, con prima de emisión.

à a la par: valor igual al nominal, sin prima de emisión.

à bajo la par: valor inferior al nominal o con quebranto. La legislación española no permite esta emisión.

La ampliación del capital de una empresa con la emisión de nuevas acciones genera una pérdida económica para el antiguo accionista, ya que el valor de sus acciones antiguas disminuye (son más acciones las que participan en la propiedad y reciben menos dinero al distribuirse beneficios)

Para proteger a los antiguos accionistas en una ampliación de capital, existen dos fórmulas:

A)Emitir las nuevas acciones con una prima de emisión (emitir sobre la par). A los nuevos accionistas se les exige el pago del valor nominal + parte proporcional de las reservas.

B)El derecho de suscripción preferente. Es el derecho preferente de los accionistas a suscribir nuevas acciones para quedarse con la misma proporción de capital de la empresa que poseían antes de la ampliación.

B.1)El derecho de suscripción preferente tiene un valor económico (VTD), y consiste en calcular cuál es la pérdida económica que sufren los antiguos accionistas y la compensación económica a la que tienen derecho si deciden vender sus derechos de suscripción y no acudir a la ampliación. Este cálculo se realiza por la diferencia de precios entre las acciones antiguas y el de emisión de las nuevas,ponderado por la cantidad de acciones nuevas y antiguas.

VTD= ( PC—PE) x n / a + n

       Si el nuevo precio de emisión coincide con el de las acciones antiguas, el valor del derecho será nulo, no existe pérdida económica.

B.2)Cualquier accionista podrá suscribir las acciones nuevas que le correspondan en función de las antiguas que ya posee.Los derechos del antiguo accionista para adquirir nuevas acciones se calculan a través del cociente entre las antiguas acciones que ya se poseen (a) con las nuevas que se emiten (n)à a / n.Después,se dividirán sus acciones antiguas entre el valor de este derecho.

·         El Sr. Paz posee 150 acciones de una empresa que tiene un capital social de 15.000€, con  1.500 acciones de valor nominal de 10 €,que cotizan en Bolsa a 12€. Esta empresa decide hacer una ampliación de 500 acciones con un valor nominal de 10 €.

A)Calcula el valor teórico del derecho de suscripción.

B)¿Cuál va a ser el valor teórico de las acciones después de la ampliación?

C) ¿A cuántas acciones nuevas tiene derecho el Sr.Paz?

D)¿Qué alternativas tiene el Sr.Paz?

àAcudir a la nueva ampliación.Comprar las 50 acciones que le corresponden pagando 500€

 (50 x 10€)

àNo acudir a la nueva ampliación.Vender los 150 derechos de suscripción ( uno por cada acción) a alguna persona que esté interesada en su adquisición. Ingresaría 75€ (150 derechos a 0,5 €/unidad).

à No hacer nada, en cuyo caso verá como pierde peso porcentual en el capital de la empresa como resultado de haber cambiado la relación de acciones y su valor de cotización

Tema 11.Ejercicios sobre rentabilidad.

1.Una empresa ha obtenido en el último ejercicio unos beneficios brutos de 600€. Sus activos totales tienen un valor de 5.500€ que han sido financiados al 40% con capital propio y el resto mediante financiación ajena a un tipo de interés del 10%.A partir de esta información:

A)Calcula la rentabilidad económica y financiera de la empresa, explicando el significado de ambas.

2.Un empresario dedicado a la encuadernación de libros dispone de unas inversiones materializadas en sus activos fijos y circulantes por un total de 200.000€, financiadas al 60% mediante recursos propios y el resto mediante financiación ajena remunerada a un tipo de interés del 8%.

Sabiendo que la empresa obtuvo  unos beneficios antes de intereses e impuestos de 40.000€ y siendo su tasa impositiva del 30%,calcula la rentabilidad económica y financiera comentando su significado.

Tema 11.El análisis de los estados financieros de la empresa II

11.2. Análisis de la rentabilidad de la empresa.

R=        ---------------------------x100

Relaciona los beneficios con las inversiones o capitales invertidos por la empresa. Capacidad para remunerar, sacar provecho, rendimiento de los capitales utilizados.

A)Rentabilidad económica.

Re=    ------------------------ x100

Relaciona el beneficio con el capital invertido. El rendimiento de los activos,inversiones.

Antes de intereses e impuestos:

• Dividendos: remunerar capitales propios
• Intereses: remunerar capitales ajenos
• Impuestos: remunerar Hacienda.

-->Factores que intervienen en la mejora de Re.

• Aumentar el margen de ventas:      ---------------

• Aumentar la rotación del activo:     ---------------

B)Rentabilidad financiera ( o del capital).

Rf=   ------------------------

Relaciona el resultado final del ejercicio con los fondos arriesgados por los socios.

-->Factores que intervienen en la Rf.

• Mejorar el margen de ventas:    -----------------------

• Mejorar la rotación del activo    ------------------------

• Mejorar el apalancamiento       ------------------------

Es la relación entre activo y recursos propios. La inversión (activo) que se ha realizado en la empresa por cada unidad monetaria de recursos propios.

Aumentar el endeudamiento de la empresa implica mejorar la relación activo/recursos propios.

Si el coste de la financiación ajena (i) es inferior a Re de la empresa, el apalancamiento es positivo ; si el coste de la financiación ajena es superior a la Re el apalancamiento es negativo.

Tema 11.El análisis de los estados financieros de la empresa II.

11.1.Estudio de la cuenta de resultados de la empresa.

Resultado de explotación (BAIT)
Resultado antes de impuestos( BAT)
Resultado del ejercicio (BN)

A)Técnicas de análisis de la cuenta de resultados de la empresa.

• Porcentajes con respecto a las ventas(componente principal de los ingresos de explotación y se utiliza para analizar los resultados de la empresa).

--> Análisis VERTICAL        % resultados empresa / ventas.
-->Análisis HORIZONTAL   Comparación dos años (tasa de variación   relativa o porcentual)

•  Representación gráfica.

[En las ventas también se consideran las ventas netas o la cifra de negocios: deducidos los descuentos y rappels concedidos a clientes.

Variación de existencias: se considera ingreso si las existencias finales son superiores a las iniciales; gasto en caso contrario].