Tema 10.El análisis de los estados financieros de la empresa (I).
10.3.Análisis financiero:las ratios financieras
è ¿Qué son las ratios?
Se trata de relaciones por cociente de dos magnitudes que se desean comparar.En nuestro caso, aquellas relaciones entre masas patrimoniales que guardan entre sí una cierta relación.
Para las ratios se recomiendan unos valores, que en ocasiones tendrán un valor orientativo, ya que todo depende del sector y los rasgos concretos de la empresa.
à Las principales ratios financieras.
Son de varios tipos teniendo en cuenta dos conceptos que hay que diferenciar:
A) Liquidez: es la capacidad que tiene la empresa de convertir fácilmente sus inversiones del activo en dinero. Es decir, la capacidad de pagar las deudas a corto plazo con efectivo.La liquidez es una solvencia a corto plazo, y su ausencia puede llevar a una situación de suspensión de pagos.
B)Solvencia: es la capacidad que tiene la empresa para pagar sus deudas con la garantía de sus inversiones en activo.Es decir, si al vender su activo el valor de éste es superior al total del pasivo exigible. La ausencia de solvencia puede llevar a una situación de quiebra.
Estas dos cualidades financieras no siempre van unidas. Una empresa puede ser muy solvente(con mucha seguridad para devolver sus deudas vendiendo sus activos) pero con una liquidez baja ( dificultad en convertir sus bienes y derechos en dinero para pagar las deudas a corto plazo.)
1)Ratio de financiación del inmovilizado o ratio de inmovilización.
R= ACTIVO NO CORRIENTE (R < 1)
PASIVO FIJO (PN+P.no C)
Es una información complementaria al fondo de maniobra. El A no C está cubierto con pasivo fijo.Hay fondo de maniobra positivo.Si R>1 es al revés:
el A no C no está cubierto con pasivo fijo y el fondo de maniobra es negativo.
2) Ratios de liquidez ( o solvencia a corto plazo).
2.1)Ratio de liquidez.
R= ACTIVO CORRIENTE (existencias+realizable+disponible) (R= 1,5--2 )
PASIVO CORRIENTE (exigible a corto plazo)
Lo que se cobra a corto plazo debe ser mayor que lo que se debe a corto plazo
R=1 es arriesgado ( si no hay ventas de existencias o los clientes son morosos)
R < 1 plantea problemas de liquidez y riesgo de suspensión de pagos.
2.2)Ratio de tesoreria (o solvencia inmediata).
R= DISPONIBLE+REALIZ ABLE (R cerca de unidadà 0,8-1,2)
PASIVO CORRIENTE
R mucho más de 1: hay exceso de liquidez, recursos ociosos ,sin rendimiento.
R mucho menos de 1: no hay para pagos inmediatos;riesgo de suspensión de pagos.
2.3)Ratio de disponibilidad.
R= DISPONIBLE (R=0,1-0,3)
PASIVO CORRIENTE
Con el efectivo de banco y caja, se debe cubrir como mínimo el 10% de deudas a corto plazo.
3)Ratios de solvencia.
3.1) Ratio de garantia estructural ( solvencia total ; distancia a la quiebra).
R= ACTIVO (R=1,5-2,5)
EXIGIBLE TOTAL (P no C + PC)
Con estos valores, los acreedores tienen garantias para cobrar sus deudas.
< 1: riesgo de quiebra .
3.2)Ratio de endeudamiento o exigibilidad .Mide el peso de las deudas sobre el pasivo total
R=EXIGIBLE TOTAL ( R no superior a 0,5)
PASIVO TOTAL
> 0,5 El peso de las deudas sobrepasa el 50% del pasivo,las deudas están por encima de los fondos propios y éstos se ven comprometidos.
3.3. Ratio de autonomía financiera.
R= RECURSOS PROPIOS (R = 0,8-1,5)
EXIGIBLE TOTAL
La autonomía respecto a las deudas y acreedores será mayor cuanto mayor sea el cociente.
3.4. Ratio de calidad de la deuda.Indica la proporción de las deudas que son a corto plazo.
R= EXIGIBLE A C/P (R=0,8-1,5)
EXIGIBLE TOTAL
Cuanto más baja sea la ratio, el endeudamiento será de “más calidad”,pues mayor será el plazo de pago de las deudas,más margen operativo y de capacidad de pago se tendrá
